Negative Risk 市场

了解多结果事件中的 Negative Risk 机制，以及如何通过结果转换提升资金效率。

Negative Risk 是面向多结果事件的一种机制，适用于最终只有一个结果能够获胜的场景。它通过结果之间的转换关系，将同一 Event 下的多个 Market 连接起来，从而提高资金利用效率。

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工作方式

在普通多结果事件中，各 Market 相互独立。如果想表达“某个结果不会发生”，通常需要直接买入该 Market 的 No Token，但这个 No Token 与其他结果没有资产转换关系。

Negative Risk 会建立这种关系：

• 任意一个 Market 的 1 份 No，可以转换为同一 Event 中其他每个 Market 的 1 份 Yes；
• 转换通过 Neg Risk Adapter 合约完成。

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示例

假设 Event 为“谁将赢得总统选举？”，包含三个结果：

结果	当前持仓
候选人 A	—
候选人 B	—
其他	1 No

在 Negative Risk 机制下，“其他”的 1 No 可以转换为：

结果	转换后
候选人 A	1 Yes
候选人 B	1 Yes
其他	—

因此，“看空一个结果”在经济意义上可以转换为“看多所有其他结果”。

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Augmented Negative Risk

标准 Negative Risk 通常要求在市场创建时就确定完整结果集合。但实际场景中，交易开始后可能出现新的候选结果，例如新的候选人加入竞选。

Augmented Negative Risk 使用以下结果类型处理动态变化：

结果类型	说明
Named outcomes	创建市场时已经明确的结果
Placeholder outcomes	预留位置，后续可明确成具体结果
Other	捕获未被明确列出的其他结果

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Placeholder 如何工作

1. 事件上线

   Event 以已命名结果、Placeholder 和 Other 一起上线。

2. 明确 Placeholder

   当出现新的有效结果时，可以将某个 Placeholder 明确为该结果。

3. Other 范围收窄

   随着 Placeholder 被分配，Other 所代表的剩余结果集合会同步缩小。

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交易规则

• 若最终正确结果没有被单独命名，则 Market 可按 Other 结果结算；
• Other 的实际定义会随着 Placeholder 的明确发生变化，因此直接交易 Other 时需要特别注意其覆盖范围。

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转换机制

转换由 Neg Risk Adapter 原子执行：

1. 持有 No Token

   用户持有 Outcome A 的 1 份 No Token。

2. 调用 convert

   调用 Adapter 的 convert 方法。

3. 收到其他结果的 Yes Token

   用户收到同一 Event 中其他每个结果各 1 份 Yes Token。

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下一步

市场与事件

了解多 Market Event 的组织方式。

持仓与结果代币

了解结果代币与持仓关系。