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# Negative Risk 市場

> 瞭解多結果事件中的 Negative Risk 機制，以及如何透過結果轉換提升資金效率。

Negative Risk 是面向多結果事件的一種機制，適用於最終只有一個結果能夠獲勝的場景。它透過結果之間的轉換關係，將同一 Event 下的多個 Market 連接起來，從而提高資金利用效率。

## 工作方式

在普通多結果事件中，各 Market 相互獨立。如果想表達“某個結果不會發生”，通常需要直接買入該 Market 的 No Token，但這個 No Token 與其他結果沒有資產轉換關係。

Negative Risk 會建立這種關係：

* 任意一個 Market 的 1 份 No，可以轉換為同一 Event 中其他每個 Market 的 1 份 Yes；
* 轉換透過 Neg Risk Adapter 合約完成。

### 示例

假設 Event 為“誰將贏得總統選舉？”，包含三個結果：

| 結果 | 目前持倉 |
| - | - |
| 候選人 A | — |
| 候選人 B | — |
| 其他 | 1 No |

在 Negative Risk 機制下，“其他”的 1 No 可以轉換為：

| 結果 | 轉換後 |
| - | - |
| 候選人 A | 1 Yes |
| 候選人 B | 1 Yes |
| 其他 | — |

因此，“看空一個結果”在經濟意義上可以轉換為“看多所有其他結果”。

## Augmented Negative Risk

標準 Negative Risk 通常要求在市場建立時就確定完整結果集合。但實際場景中，交易開始後可能出現新的候選結果，例如新的候選人加入競選。

Augmented Negative Risk 使用以下結果類型處理動態變化：

| 結果類型 | 說明 |
| - | - |
| Named outcomes | 建立市場時已經明確的結果 |
| Placeholder outcomes | 預留位置，後續可明確成具體結果 |
| Other | 捕獲未被明確列出的其他結果 |

### Placeholder 如何工作

**1. 事件上線**

Event 以已命名結果、Placeholder 和 Other 一起上線。

**2. 明確 Placeholder**

當出現新的有效結果時，可以將某個 Placeholder 明確為該結果。

**3. Other 範圍收窄**

隨著 Placeholder 被分配，Other 所代表的剩餘結果集合會同步縮小。

### 交易規則

* 若最終正確結果沒有被單獨命名，則 Market 可按 Other 結果結算；
* Other 的實際定義會隨著 Placeholder 的明確發生變化，因此直接交易 Other 時需要特別注意其覆蓋範圍。

## 轉換機制

轉換由 Neg Risk Adapter 原子執行：

**1. 持有 No Token**

使用者持有 Outcome A 的 1 份 No Token。

**2. 呼叫 convert**

呼叫 Adapter 的 `convert` 方法。

**3. 收到其他結果的 Yes Token**

使用者收到同一 Event 中其他每個結果各 1 份 Yes Token。

## 下一步

> [card] [市場與事件](https://dexbuilder.mintlify.site/zh-TW/event-contracts/markets-events.md)
>
> 瞭解多 Market Event 的組織方式。

> [card] [持倉與結果代幣](https://dexbuilder.mintlify.site/zh-TW/event-contracts/positions-tokens.md)
>
> 瞭解結果代幣與持倉關係。


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